微信时时彩群发图

发布时间:2019-03-26 18:45:01
微信时时彩群发图:3月15日午间天气预报 塑化剂风波持续蔓延

 【投资维权315线索征集】你投诉,♀♀♀♀♀♀∥冶ǖ溃≡谡饫铮我们为股票、基金投♀♀♀♀∽收咛峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受蒜♀♀♀○失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,碘♀♀”您的权益受到侵害欢迎向【黑♀♀∶ㄍ端咂教ā客端撸受损股民♀♀】芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。♀♀ ♀♀ 中山证券♀♀±钫俊窨凸鄯治隼史上A股市场典型牛市的特征,尖♀♀∪可以为我们理解历史上A光♀♀∩牛市的演变规律提供一定的经验证据,♀♀∫部晌我们分析当前A股♀♀∈谐∽呤铺峁┮恍┯幸娌慰肌♀♀。我们从市场情特征、交易特征♀♀ ⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇榈谋硐值人母鑫♀♀‖度,对2007年和2015年A股市场两次典型牛市的特征♀♀〗了梳理分析。●基于相关指标来分析2019年初以来♀♀〉氖谐∽呤疲如果从股指表现、市场交易情况、投♀♀∽收卟斡胍庠敢约耙蛋蹇檎欠♀♀±纯矗当前市场还并不具备大♀♀∨J械闹副晏卣鳌5当前市场中的某些指标已经封♀♀〈映出牛市前期的一些特征,如市场光♀♀±值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率♀♀≡黾印⑼庾式一步加快入场布局以及非♀♀∫金融业涨幅靠前等。●我们认为,♀♀∧瓿跻岳从捎谀谕獾摹霸て阝♀♀〔睢钡贾峦蹲收咔樾鞲纳疲市场走出一波明♀♀∠缘男薷葱郧椤?梢栽ぜ疲伴随着国内♀♀⊥馐谐』肪车母纳坪驼府部门的政策支持,投资♀♀≌咝判慕会进一步增强,增量资金可能会陆♀♀⌒进入市场。因而,直到今年“两会♀♀ 保近期市场表现出来的修复性反弹趋势肉♀♀≡有一定的上空间。●展望未♀♀±矗我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因垛♀♀▲,投资者不妨对今年“两会”以后碘♀♀∧市场情也抱有更为乐观的态度。正文国内♀♀A股市场特有的散户主导交易的结构,可能导致牛殊♀♀⌒演变的不同阶段具有不同的特征,同时,测♀♀』同时期的牛市在同一个演变阶段库♀♀∩能也会具有某些共性。因而,客观分析历史上A股市♀♀〕〉湫团J械奶卣鳎既可以为我们理解历史上A股牛市的砚♀♀≥变规律提供一定的经验证据,也可为我们分析当氢♀♀“A股市场情提供一些有益参考。本报♀♀「嫜≡窳2005-2007年和2014-2♀♀015年两次典型牛市,分析从牛市前期到牛市顶封♀♀″时期的市场情特征、交意♀♀∽特征、投资者参与意愿特征以及♀♀∫蛋蹇樘卣鳎据此归纳出♀♀×酱闻J性诓煌阶段的共同特征。最后b♀♀‖我们基于这些共性来判断2019年以来的A光♀♀∩市场的情是否具有类似于这两次赔♀♀。市的某些特征,据此为分析A光♀♀∩市场的未来走势提供一些经验肘♀♀・据。本报告分为三大部分,第一部分从市场情、交意♀♀∽特征、投资者参与意愿特♀♀≌骱鸵蛋蹇樘卣鞯人母龇♀♀〗面,对两次典型牛市的阶段性特征进了外♀♀〕计分析;第二部分梳棱♀♀№归纳了两次牛市共同的阶段性特征;基于前两部分提菱♀♀《出来的相关指标,最后一部分基逾♀♀≮前述的相关指标,对2019年意♀♀≡来的A股市场情进了分析。1.两次牛市演变碘♀♀∧阶段划分依据将上证综指在牛市中涨封♀♀※均分为三段并结合其走势来划分牛市碘♀♀∧前、中、后等三个时期。尽管上证综指存在某些肉♀♀”陷导致其难以代表整个A股市场,但绝大多数投资者♀♀』故且陨现ぷ壑傅淖呤评磁卸鲜谐∽芴遄呤疲因而,此粹♀♀ˇ我们也采用这一指标。从股市殊♀♀↓据和现有的相关分析来看,一♀♀“闳衔2007牛市开始于2005年♀♀6月,结束于2007年10月,♀♀∑诩渖现ぷ壑复2005年6遭♀♀÷1日的1039.19点上涨至♀♀2007年10月16日的6092.06点,涨幅486.23%。将其涨♀♀》均分为3段,则每段涨幅大♀♀≈挛162%。据此,可得出2007牛市前期结束时上证♀♀∽壑傅牡阄辉2722.68左右b♀♀‖中期结束时上证综指点位在4406♀♀.17左右,后期结束时上证综指点位则为最高点6092♀♀.06。同时,以上证综指不断走高后出现一段时♀♀〖涑中性回调为依据来烩♀♀‘分牛市不同时期。从图1中可以看到,2007牛市♀♀≈猩现ぷ壑冈2007年1月和2007年♀♀5月均出现一段时间的持续性回调,其中1月烩♀♀∝调时间跨度为2个星期,5月回调时间跨度为1糕♀♀■月,因而可将1月、5月的上证综指最高点作为♀♀』分牛市不同时期的节点,而上证♀♀∽壑1月最高点位为24日2975.13点,5月最高点位为29日碘♀♀∧4334.92点,与依据涨幅计算的点位大致♀♀∠嗤。因此,结合涨幅均分段的♀♀∏榭龊蜕现ぷ壑缸呤铺卣鳎♀♀〗2007年牛市的前期划分为2005年6月到20♀♀07年1月,中期划分为2007年2月到5月,后♀♀∑诨分为2007年6月到10遭♀♀÷。根据上述类似的标准再对2015年牛♀♀∈薪时期划分。一般认为2015年牛市开始于2014拟♀♀£7月,结束于2015年6月,期间赦♀♀∠证综指从2014年7月1日的205♀♀0.28点上涨至2015年6月12日的5166.♀♀35点,涨幅为151.97%。同样将其这♀♀∏幅划分为3段,则每段涨幅大致为50%。据粹♀♀∷,可得出2015牛市前期结束时♀♀∩现ぷ壑傅牡阄辉3075.42点左右,中期结束时上肘♀♀・综指点位在4100.56点左右,后期结束时上证综♀♀≈傅阄辉蛭最高点5166.35。另外,从图2中可以看到,20♀♀15牛市中上证综指在2015年1月衡♀♀⊥2015年4月均出现一段时间的持续性回调,其中1月♀♀』氐魇奔淇缍任1个月,4月回调时间为2个星期♀♀。而上证综指1月最高点位为8日的3293♀♀.46点,4月最高点位为27日的4527.40点。因此,将201♀♀5牛市前期划分为2014年7月到2♀♀015年1月,中期划分为2015年2月到4月,后期♀♀』分为2015年5月到6月。将2007牛市和♀♀2015牛市时期划分的情况总结肉♀♀$下表(表1)所示:2.牛市肘♀♀⌒的市场情特征人们一般认为股指和殊♀♀⌒场估值是市场情的直接体现,股票指数的涨跌以及市场♀♀」乐档母叩湍芄挥行Х从吵鍪谐∏榈暮没担股票指数赦♀♀∠涨则意味着市场情转好。因而,我们意♀♀≡各大股指和相应的市场估值为指♀♀”甓允谐∏樘卣鹘分析。根据上述对♀♀∮谂J胁煌阶段的划分,将2007和2015牛市不同时期糕♀♀△大股指的环比涨幅情况进计算♀♀》直鸬玫奖2、表3。从表2、♀♀”3中可以看到,牛市中各大股票指数普涨,且涨幅♀♀〗洗螅一般至少可达到100%以上。在表2、表3中,分♀♀”鸾上证50、沪深300、中证50♀♀0、中小板指以及创业板指进相互比解♀♀∠,阶段性环比涨幅靠前的指数用红色标出,♀♀〗锥位繁日欠靠后的用绿色标出。值得注意的是,由于♀♀≈行“庵复2005年6月7日才开始启用,其在2007♀♀∨J星捌诘恼欠靠前并不能有效反映当时市场实际♀♀∏榭觯因而应将其剔除掉。比较不同时期各大股指♀♀〉恼欠变化情况,可得到如下几点结论:第意♀♀』,牛市前期,上证50、沪深300等♀♀〈笈汤冻锕芍副硐纸虾谩4颖2中可以看到,200♀♀7牛市前期沪深300指数阶段环比涨幅为202.85%,表♀♀∠趾糜谥兄500。从表3中♀♀】梢钥闯觯2015牛市前期上证50领这♀♀∏市场,阶段环比涨幅租♀♀☆大为72.65%,而同期创业板板指和中小板指♀♀〉谋硐窒喽越先酰其中创业板指涨幅最小,仅为9.22%♀♀ EJ星捌诖笈坦芍妇表现较好的原因遭♀♀≮于,一方面,投资者糕♀♀≌刚进入市场,态度会比较谨慎,因而更加青睐于♀♀』本面表现比较扎实的大盘♀♀」桑涣硪环矫妫大盘股指的表现与市场人气发生正反馈租♀♀△用,进一步助推股指上。第二,牛市中期♀♀。股指涨幅的切明显。中肘♀♀・500、创业板指、中小板指等中小盘成♀♀〕ば怨芍副硐纸虾茫同期大盘股指表镶♀♀≈相对较弱。从表2中可以看到,2007牛市中期中证500指殊♀♀↓领涨,阶段环比涨幅最大为♀♀112.53%;同期上证50指数涨幅靠后,阶段环比涨幅最♀♀⌒∥42.17%。从表3中也可以库♀♀〈到,在2015牛市中期,创业♀♀“逯噶煺牵阶段环比涨幅最大为78.19%;同期上证50指♀♀∈依然涨幅靠后,阶段♀♀』繁日欠最小为29.33%,且同期中证500指数仍强于沪深♀♀300和上证50。通过上述现象我们发现♀♀≡谂J兄衅谑谐》绺翊嬖谝淮吻校由大盘价值蓝筹股♀♀∽为中小盘成长股。风格切的原因可能在于,此时场外投♀♀∽收呒铀偃氤。在这一阶段,股指上涨更多是基于公蒜♀♀【股票价值增长的想象空间,大盘蓝筹股遭遇♀♀〖壑堤旎ò澹相应股指的空间有限,而具备高成长性碘♀♀∧中小盘股更容易受到市场青睐,因♀♀《代表这些股票的股指涨幅比较靠前。第三,两粹♀♀∥牛市后期股指表现存在差♀♀∫欤共同特征并不明显。从表2中可以看♀♀〉剑2007牛市后期大盘蓝筹股指♀♀』毓榍渴疲上证50指数领涨市场,阶段环比涨幅租♀♀☆大为55.14%,同期中证500和中小板指表现一扳♀♀°,其中中证500指数涨幅靠后,阶段环比涨幅租♀♀☆小为5.94%。而从表3中可以看♀♀〉剑2015牛市后期则中小盘成长股指表现依锯♀♀∩强势,创业板指领涨市场,阶段环比涨幅最大吴♀♀―43.53%;同期上证50和沪深300等大盘蓝筹股指表现一♀♀“悖其中上证50指数阶段环比涨幅最锈♀♀ 为4.54%。因而,2007和2015两次牛市后柒♀♀≮股指表现并无出现明显碘♀♀∧共同特征。我们也可以一♀♀「鼋嵌龋从市场估值看市场的走势。♀♀⊥3给出了股指处于不同阶段时的♀♀∈谐」乐担PE)情况。粹♀♀∮图3可以看出,在牛市启动前,上证综指估值长期♀♀〕中处于低位,表明市场具有外♀♀《资价值。后期随着股指♀♀〔欢吓噬,上证综指估值也不断走高,而♀♀∏以诤笃谏现ぷ壑概噬速度加快,估值上升速度也持续♀♀〖涌臁R虼耍估值上升速度加快可视作牛殊♀♀⌒结束的征兆性指标之一。3.牛市中的市♀♀〕〗灰滋卣饕话愣言,市场成交量大小以及手率高低♀♀】梢苑从吵鍪谐』钤境潭鹊拇笮。市场成交量和手率越粹♀♀◇,则市场交易活跃度越高。此外,融租♀♀∈融券余额以及新发基金数额可间接反映出通过其他方式♀♀〔斡胧谐〗灰椎淖式鹆克平,融资融券余额和新发基♀♀〗鹗额越大,则市场交易活跃度越高。因此,我们砚♀♀ 取市场成交额、手率、融资融券余额和锈♀♀÷发基金数额作为分析市♀♀〕〗灰滋卣鞯闹副辏对两次牛市的交易特征进分析。♀♀。1)市场成交额特征牛殊♀♀⌒前期,交易额会显著高于震荡市的成交量水平且能♀♀〕中一段时间。从图4、♀♀⊥5中可以看到,2007牛市和2015牛市开始时,解♀♀』易额都有显著的放大趋势,而且交易额能够♀♀≡谝欢问奔淠谖持在相对较高的水平。因而,交易额放大♀♀∏夷艹中,可视为牛市启动的标志之一。牛殊♀♀⌒中期,市场交易额在经过一段时间相对高位运后显♀♀≈放大。从图4、图5中可以看到,在牛市中期,市场成解♀♀』额会有一段时间的显著封♀♀∨大而且能够有效突破前柒♀♀≮高点,但突破前期高点后则又转入下通道,回落至相对♀♀〉臀簧显恕=灰锥畹恼忖♀♀≈只氐骺赡鼙砻魇谐⊥蹲收呋剐拇嬉陕牵并没有♀♀⊥耆参与其中,导致交意♀♀∽额缺乏持续放大的基础,因而在短时间♀♀∧诔甯吆蠡嵊兴回落。牛市后期b♀♀‖市场交易额持续放大并保持高位运,市场成交额先于上肘♀♀・综指见顶。从图4、图5中可以看到,在牛市后期♀♀。随着更多的投资者参与到市场♀♀〗灰字中,市场活跃度较高,市场交易额持续放大♀♀〔⒈3指呶辉恕A硗猓从图4、图5中也库♀♀∩以看到,2007和2015牛市的成交额均先于上证综指见顶b♀♀‖表明成交额是股指持续上涨的重要支撑。而♀♀〕山欢钤谂J泻笃诖锏教炝扛叩愫罂始回落,可看作是♀♀∨J腥狈继续上动力的标志之一♀♀♀。(2)手率特征牛市前期,手率短期内创出新高,且拟♀♀≤持续处于相对高位。从图6、图7中可♀♀∫钥吹剑2007牛市和2015牛市前期手率皆创出♀♀〗锥涡赂撸2007牛市前♀♀∑谑致首罡呶6.37%,2015牛市♀♀∏捌谑致首罡呶9.40%。另外,从图6、图7中也可以看到b♀♀‖手率还会在相对高位持续一段时间,表免♀♀△这段时间市场交易活跃。而在手率持续一段时间♀♀「呶辉撕螅则又回落到低位徘♀♀』病R蚨,可将手率创出阶♀♀《涡赂卟⒊中一段时间在相对高位运殊♀♀∮为牛市开启的标志之一♀♀♀。手率最高点多出现在牛市中期后半段。2♀♀007牛市手率最高为2007年5月30肉♀♀≌的8.07%,2015牛市最高点为2014年12月9日的9.40%♀♀ 4送猓2015年5月28日的♀♀∈致室哺叽9.34%,表明随着牛市基调♀♀∪妨,此时有更多的投资者参逾♀♀‰到市场交易之中,从而使得手率创出新高点。牛殊♀♀⌒后期,手率开始出现下降趋势且先于♀♀∩现ぷ壑讣顶,手率曲线走势与上证综指曲镶♀♀∵走势之间的剪刀差逐渐变大。从♀♀⊥6、图7中可以看到,在牛市后期,随着上证租♀♀≯指的不断走高,手率开始♀♀〕鱿窒陆登魇撇⒅鸩交芈渲僚J锌殊♀♀〖时或牛市中期的水平,与上证综指♀♀∽呤浦间的剪刀差越来越大,这一现象在♀♀2007牛市中表现的较为明显。上述现象反映出牛市♀♀『笃冢市场交易活跃度下降,投租♀♀∈者多持股待涨。因而,当市场手率在创出高点后库♀♀―始回落,可视为牛市已到后期的标志之一。(3b♀♀々融资融券余额特征融资融券余额持续快♀♀∷僭黾涌墒游牛市开启的标志之一。从图8中可♀♀∫钥吹剑随着上证综指开始上,融租♀♀∈融券余额同样开始快速攀升,而且♀♀≡诔跗谏仙速度更是快于上证综指,表明牛市中投资者♀♀⊥ü融资融券买卖股票活跃。此♀♀⊥猓从图8中也可以看到,融资融券余额♀♀〉淖呤圃谂J泄程中基本与上证综指走势一致,而氢♀♀∫在上证综指回调整理时b♀♀‖其同样继续保持上升走势。但♀♀〈油8中也可以看到,融资融券余额的见顶时间滞后于上♀♀≈ぷ壑浮R蚨,其在指示赔♀♀。市结束方面的作用相对有限。(4)新基解♀♀○发特征新发基金数额较震荡常态♀♀∑诩湎灾增加可视为牛市启♀♀《的一个标志。从图9中可以看到,随着新发烩♀♀※金数额增加,上证综指出现明显上涨,♀♀】杉新发的基金对于上证综指的走势具有重要逾♀♀“响。在牛市前期,新发的基金数额明显高于之前的震♀♀〉词兄蟹⒌氖额,在2007牛市中表现碘♀♀∧尤为明显。随着牛市结束,市场进入熊♀♀∈校新基金发出现断崖式镶♀♀÷跌。4.牛市中的投资者参与意愿特征殊♀♀⌒场普遍认为新增投资者数量可以反映投资者的参与意愿♀♀。新增投资者数量越多,投资者参与意愿则♀♀≡角俊4送猓证券市场交易结算资金余额以及银证租♀♀―账净额可以反映出投资者投入股市的金额大小和在证♀♀∪与银账户之间的操作频率♀♀。从而间接反映出投资者参与意愿。意♀♀』般来说,证券市场交易结算资金余额越♀♀〈蠛鸵证转账净额波动幅度越大,♀♀≡蛲蹲收卟斡胍庠冈角俊R虼耍我们在封♀♀≈析投资者参与意愿时,选♀♀∪⌒略鐾蹲收呤量、证券市场交易结♀♀∷阕式鹩喽钜约耙证转账净额作为指标来进。(♀♀1)新增投资者数量新增投资者数量与上证综指间具有正♀♀∠喙毓叵怠4油10、图11中库♀♀∩以明显看到,随着投资者数菱♀♀】增加速度加快,上证综指出现明显♀♀∩险牵在牛市后期这种♀♀∠窒笥任明显。而随着新增投资者数量增加速度碘♀♀∧下降,上证综指则对应出镶♀♀≈下跌趋势。这种现象主要逾♀♀‰A股市场的交易由散户主导、交易的投机性较♀♀∏康慕峁固卣饔泄亍T谂J星捌冢场外♀♀♀投资者对于市场的总体走势不是特别确定,对市场多保♀♀〕止弁态度,仅有部分投资者选择解♀♀▲入市场投资。从图10、图11中可♀♀∫钥闯觯牛市启动前新增自然人♀♀⊥蹲收呤量并无太大波动,基本上保持着水平状态♀♀♀。而同期股指也没有太大变化,间接验证了我们提出的♀♀〉谝桓龉鄣恪4撕螅随着牛市基调日益明确和市场赚钱锈♀♀¨应日益突出,位于场外的投资者的加速跑步入场,此时♀♀∽匀蝗送蹲收呤量急速增加,推动上证租♀♀≯指同样加速上,短期内这♀♀∏幅明显高于前期较长时尖♀♀′的涨幅。(2)证券市场交易结算资金♀♀∮喽钐卣髦と市场交易结算租♀♀∈金余额短期内快速上涨至相对高点且能够持续意♀♀』段时间,可看作牛市启动的标志之一。从图♀♀12中可以看到,在牛市前期,证券市场解♀♀』易结算资金余额存在明显增长,而且,证肉♀♀’市场交易结算资金余额能够在♀♀∫欢问奔淠诖τ谙喽愿呶烩♀♀。而同期上证综指存在明♀♀∠缘纳仙趋势。牛市过程中伴随着证券市场交易结算资解♀♀○余额的持续走高,而证券市场交易解♀♀♂算资金余额先于上证综指见顶。从图♀♀12中可以看到,随着上证综指不断走高,证券市场解♀♀』易结算资金余额也不断攀升。此外,从图中也可以看到b♀♀‖证券市场交易结算资金余额先于上证综指见♀♀《ィ证券市场交易结算资解♀♀○余额在短时间内从阶段高位快速降低后,上证综肘♀♀「也会出现较大幅度的下跌。因此,可将证券市场交易解♀♀♂算资金余额在高位快速下跌作为股指走低的前♀♀≌字一。(3)银证转账锯♀♀』额特征分析牛市中,银转账变动净额波动幅垛♀♀∪加大,银证转账变动幅度持续放大可拟♀♀≤是牛市启动的标志之一。从图13中可以看出,随着上证♀♀∽壑覆欢献吒撸银证转账的波动幅度也持续加大,表♀♀∶魍蹲收咦式鹪谝和证券账户之间转柒♀♀〉繁和转账数额逐步增加,从而更多的资金进入到股♀♀∈兄中,助推股指上。另外,从♀♀⊥13中也可以看到,随着银证转账锯♀♀』额的大幅减少,上证综指出现下跌。因而,可将♀♀∫证转账净额的大幅减少作为股指下跌的先指标♀♀≈一。5.牛市中的业题♀♀∝征根据前面对于牛市不外♀♀‖时期的划分,分别计算2007牛市和2015牛市中2♀♀8个申万一级业在每个时期的涨跌情库♀♀■,并对涨幅靠前和靠后的业进比较分析,得出在牛市不外♀♀‖阶段的业变化情况,锯♀♀≥此分析牛市的阶段性特征。2005年1月-5月和2014年1遭♀♀÷-6月的两次牛市启动前,各板块涨幅都测♀♀』明显,且超过半数的板块都处于下跌状题♀♀‖。如图14所示,2007牛市启动前无业实现♀♀∩险牵其中银、非银金融、食品饮料♀♀∫约敖ㄖ装饰等业跌幅较小;2015牛♀♀∈衅舳前大部分业下跌,如图15所示,赦♀♀∠涨的业仅有12个,其中计算机、通信、电子元器♀♀〖以及传媒等业涨幅靠前。牛市前期,非银金融、意♀♀▲、房地产以及国防军工等业涨幅靠前,电子遭♀♀―器件、计算机、通信等业涨幅♀♀】亢蟆A酱闻J星捌谡欠♀♀※均位于前三分之一的业有非银♀♀〗鹑凇⒐防军工、银以及房地产。其可能遭♀♀…因在于,牛市基调确定对于具备金融属性碘♀♀∧业是重大利好,尤其是非银金融业b♀♀‖这些业率先突破上涨带动股指♀♀∩希使得牛市氛围更加浓厚,如图16和图17所示。因♀♀《,据此我们可以大致推断,在牛市前期领涨的业可能♀♀∫话阄非银金融、银、房地产等♀♀∫怠4送猓从牛市前期涨幅靠后的业来看,两次牛市中碘♀♀$子元器件、计算机、通信等业涨幅靠后。从业♀♀〉陌蹇槭粜岳纯矗牛市氢♀♀“期大盘蓝筹股集中的业涨幅靠前,而中小盘♀♀〕沙す杉中的业则涨幅相对滞后。牛市中期,纺织服装♀♀♀、建筑装饰、轻工制造等业涨幅靠前。如图18和图19♀♀∷示,两次牛市中期涨幅均位于前♀♀∪分之一的业有纺织服装、建筑装饰和轻工制造。其可能♀♀≡因在于,牛市中期市场风格切,♀♀⊥蹲收叩淖⒁饬χ鸩阶移至中小盘成长♀♀」杉中的业。从涨幅靠后的业来看,两次牛♀♀∈兄衅谡欠靠后的业均有银、封♀♀∏银金融以及食品饮料业,反映出此时市场对于♀♀〖壑道冻锎笈坦晒刈⒍认喽越系停意♀♀〔从侧面验证了我们前面的观♀♀〉恪R蚨,我们认为可将中小盘成长股所在的业如电子♀♀ ⑶峁ぶ圃臁⒓扑慊、传免♀♀〗以及通信等涨幅靠前,大盘价值蓝筹股所在业♀♀∪缫、非银金融以及食品饮料等涨幅靠后,视为牛市已测♀♀〗入中期的标志之一。牛市后期,部分投资者避险情绪上赦♀♀↓,逐渐选择回归到大盘蓝筹光♀♀∩集中的业。如图20和图21所殊♀♀【,到了牛市后期,随着股指的♀♀〔欢献吒撸市场持续暴涨,人们的避险情绪开始增长♀♀。在给定的指数水平下b♀♀‖会觉得蓝筹股的业绩相对♀♀「靠谱,所以选择大盘蓝筹股指所在的业。因而,在牛♀♀∈泻笃冢银、非银金融以及国防军工等防逾♀♀※性强的业涨幅靠前,这一特征♀♀≡2007牛市中表现的最为外♀♀』出。对比牛市不同时期的业特这♀♀△,我们发现银、非银金融、房地产、食品♀♀∫料、国防军工、计算机、通信以及电子元器件等业♀♀。可能是表征市场风格很好的风向标♀♀♀。其中,银、非银金融、房地测♀♀→、食品饮料以及国防军工等业代表的大盘蓝筹风糕♀♀●多在牛市前期表现突出,并能领涨市场b♀♀』而计算机、通信以及电子元器件等业代表的中小盘♀♀〕沙し绺裨蛟谂J兄衅阝♀♀”硐纸虾茫慌J泻笃冢投资者避险情绪上升,逐♀♀〗セ毓榈椒且金融、银、国防军工♀♀ ⑹称芬料以及家用电器等防御性强碘♀♀∧业中。因而,我们可根据上述这些业在不♀♀⊥时期的涨跌幅情况,大致判断市斥♀♀ 走势的情况。综上所述,将牛市启动的标志做如下租♀♀≤结归纳:大盘蓝筹股指赦♀♀∠涨幅度大于中小盘成长股指♀♀♀。牛市前期,市场风险偏好镶♀♀∴对较低,投资者选股多以业尖♀♀〃稳定和防御性强的大盘蓝筹为主,对中小创个股配置♀♀∠喽越仙佟R蚨,在牛市前期,上证50、沪深300碘♀♀∪大盘股指涨幅相对较大♀♀ 6中证500、中小板指、创业板指等中小盘成长股指则♀♀≌欠相对较小。市场估值持续处于相对低位♀♀♀。牛市启动前和牛市前期,市场估值一般持续♀♀∥挥诘臀弧J谐〕山欢詈褪致识唐谀诖闯鲂♀♀÷高且在能一段时间内保持相对♀♀「呶弧H缜八述,牛市前期,市场成交垛♀♀☆及手率均有明显上升,创出阶段新高。在粹♀♀〈出阶段新高后,市场成交额和手率还可在相♀♀《愿呶怀中运一段时间,表明已有部分场外♀♀∽式鸾入市场交易,市场交易烩♀♀☆跃度提升明显。融资融券余额快速持续增加。融资融券逾♀♀∴额快速持续增加,改善了股市中的流动性,表免♀♀△投资者风险偏好持续提升b♀♀‖助推股指上。在牛市前♀♀∑冢融资融券余额在短期内持续快速增加,融资♀♀∪谌余额显著高于震荡市期间。新发基金数额增加♀♀∶飨浴EJ星捌冢新发基金数额短期内镶♀♀≡著增加至新高位,而新发基金数额的增加,殊♀♀」得市场内资金增加,流垛♀♀’性改善,有利于股指上。投资者数♀♀×吭黾用飨浴M蹲收呤量增加,表明更多的场外♀♀⊥蹲收卟斡氲绞谐≈中,投资者测♀♀∥与意愿增强,市场增量资金持续增加,推动市场交易活♀♀≡荆助推股指上。证券市场交易结♀♀∷阕式鹩喽疃唐谀诳焖偕险侵料喽愿哜♀♀〉闱夷芄怀中一段时间。牛市前期,随着更多♀♀⊥蹲收呓入市场参与交易,证券市场交易结蒜♀♀°资金短期内快速上至阶段新高♀♀∏以谙喽愿叩隳芄怀中运一段时间。银证转账♀♀【欢畈ǘ加剧。投资者将资金频繁的在证券与银账户之尖♀♀′进转使得银证转账净额波动加剧,间接反映出投资者市斥♀♀ 参与度增加,促进股肘♀♀「上。在牛市前期,银证转♀♀≌司欢畈ǘ幅度明显加大,表明了投资者逐步参与到市♀♀〕〗灰字中。银、非银金融、地产♀♀♀、国防军工以及食品饮料等♀♀∫嫡欠靠前。牛市前期,投资者市场态度相对谨慎♀♀。如前所述,选股多以具有业绩支撑和防御性强的♀♀「龉晌主,而军工、银、非银、食品饮料以尖♀♀“地产业中的个股多业绩稳定,能够有效吸♀♀∫投资者,在牛市前期涨幅靠前b♀♀‖尤其是非银金融业,在两次牛殊♀♀⌒前期均涨幅居前。6.牛♀♀∈胁煌阶段的特征总结如前所述,在牛市的不同解♀♀∽段,各类指标呈现出不同的特点,表4对此进了梳♀♀±砉槟伞14的这些指标变动可为投资者判♀♀《吓J兴处的阶段和制定具体的投资决策提♀♀」┮恍┯杏眯畔。7.2019年以来的A股市场走势♀♀》治2019年至今的A股市场,市场主要股指均呈现上♀♀≌翘势。从业层面来看,28个申万一♀♀〖兑党氏制照歉窬郑电子、家用电器、食♀♀∑芬料、非银以及计算机等业涨幅靠前。虽然市场活♀♀≡径冉2018年有所改善,但仍处于相对♀♀〉臀唬且投资者参与意♀♀≡敢廊徊蛔恪4颖4中总结的两次大牛市各个解♀♀∽段的指标特征来看,2019年意♀♀≡来A股市场类似于两次牛市启动时♀♀〉男藕挪⒉幻飨裕得出这肘♀♀≈判断的主要理由如下:首先,从市斥♀♀ 情来看,2019年以来市场主意♀♀―股指均呈现上涨态势,中小创成长股指♀♀”硐窒喽越虾谩H缤23所示,截至2月19日,2019年以♀♀±矗在市场主要股指中,中小板指涨幅最粹♀♀◇为19.08%,创业板指涨幅为14.43%,大于上证50指殊♀♀↓的13.98%和上证综指的11.78%。此外,从图♀♀24中可以看到,2019年以棱♀♀〈上证综指估值呈现上升趋势,但仍处于♀♀〗两年来的相对低位,这表明当前市场可拟♀♀≤存在长期配置价值。根据表4中归纳的牛市市场♀♀∏樘卣鳎今年以来中小创成长股指表现相对较好,并不封♀♀←合牛市前期大盘蓝筹股♀♀≈刚欠靠前的特征。但是,由于观♀♀〔斓氖奔浯翱谔短,对于市场是否会测♀♀〗入牛市仍需要进一步观察♀♀♀。比较确定的一点是,当前A股市场相对便意♀♀∷,且2018年初以来影响市场的两大不利因素肘♀♀⌒美贸易冲突和金融紧缩性调控政策近期以来已经得♀♀∫悦飨曰汉停部分业业绩爆雷风险也逐渐被市场所消化♀♀。因而,前期已经大幅回调的市场整体逐渐迎来较好碘♀♀∧投资机会。其次,从市场交易来看,殊♀♀⌒场活跃度有所改善,市场情绪逐渐回暖♀♀ 4邮谐〕山欢罾纯矗♀♀∪缤25所示,2019年以来市场成交♀♀《畛氏终鸬瓷险乔魇啤S绕涫2♀♀≡乱岳矗市场成交额持续增加,市场量能免♀♀△显放大。从市场成交额的绝对数量来看,2♀♀≡19日市场成交额突破6000亿,为近半年内的高点♀♀ K淙徽庖皇据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明镶♀♀≡,但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104华为一“贵”刷屏 有人焦虑连夜开♀♀♀♀♀♀』西班牙男子将其母切成“1000多块♀♀♀♀♀♀♀” 吃掉部分尸体A股一跃而上 多头控制仓位

微信时时彩群发图

   2019战略与预测:营商环境加速提升  《2018年中国营赦♀♀♀♀♀♀√环境指数研究报告》显示,在数十年的光♀♀♀♀・业化进程中,各省市区均比较重视硬环境♀♀♀〗ㄉ瑁硬环境差距总体呈现收敛趋势,碘♀♀~软环境分差比较大,多数殊♀♀ 份仍处于探索阶段。&♀♀#x3000; 文|《小康》中国小康网记者 郭煦&♀♀#x3000; “营赦♀♀√环境只有更好,没有最好。”2018年11月5日,在首届中♀♀」国际进口博览会开幕式上,习近平总书记明确指出♀♀。要营造国际一流营商烩♀♀》境。  优化营商环境就是解放生产力b♀♀‖提高竞争力。优化营商环境,中国一直在动。世界银租♀♀☆新发布的《2019年营商环境报告》镶♀♀≡示,我国营商环境总体评价在190个经♀♀〖锰逯形涣46位,较上一年上♀♀∩32位,较2013年上升了50糕♀♀■位次,特别是其中“开办企业”指标排免♀♀←第28位,较上一年大幅跃♀♀∩了65个位次,体现出我国营商环境改善的♀♀〕杉ā  怎样让营商环锯♀♀〕更上一层楼,是2019年摆在有关部门面氢♀♀“的一个重要课题。  软♀♀』肪炒蛟焓枪丶 ♀♀ 打造良好的营商♀♀』肪呈墙ㄉ柘执化经济体系、促♀♀〗高质量发展的重要基础。党的十八大以棱♀♀〈,我国聚焦营商环境问题,扎殊♀♀〉推进“放管服”改革。  官♀♀》绞据显示,截至2018年9♀♀≡碌祝全国实有市场主体达1.06亿户,日均新设企♀♀∫1.84万户;2018年1-9月,全光♀♀→新设外商投资企业45922家,实际吴♀♀↑收外资979.6亿美元;目前,工业产品生产许可证目♀♀÷家延60类压减到24类;负♀♀∶媲宓ス芾碇贫取⒐际贸易“单一窗口”等153项♀♀「母锸缘憔验正向全国糕♀♀〈制推广 ……亮眼数据的背后,反映的是中国营商环锯♀♀〕的优化。 0♀♀00;“2017年以来,我们推动出台了一系列促进♀♀⊥庾试龀ぁ⒂呕营商环境的政策文件,从投资自由化♀♀♀、投资便利化、投资促解♀♀▲、投资保护等方面提出65项政策举措,营遭♀♀§更加公平透明便利、更有吸引力的投资环境。”♀♀∩涛癫客夤投资管理司司长唐文弘介绍,♀♀♀“持续放宽外资准入限制,连续两年修订外商♀♀⊥蹲首既敫好媲宓ィ限制粹♀♀‰施从93条减至48条,外♀♀《资自由化水平大幅提升。2018年♀♀6月,发布2018版外商投资准入负面清单b♀♀‖在金融、汽车、船舶、飞机等22个领域推出♀♀】放举措。自贸试验区♀♀〗一步在文化、资源、电信等领域扩大开放。”♀♀000; 据了解,20♀♀18版外商投资准入负面清单统一列明了股权意♀♀―求、高管要求等特别管理措施,负面清单之外的领域按♀♀≌漳谕庾室恢碌脑则实施管理,不得♀♀∽门针对外商投资准入进限♀♀≈疲规范性和透明度大幅♀♀√嵘。  “在提升♀♀⊥蹲时憷化水平方面,自2016年10月起,凡不赦♀♀℃及准入特别管理措施碘♀♀∧外资企业设立及变更事项由审批改吴♀♀―备案管理,改变了实30多年的♀♀♀‘逐案审批制’,97%以上的外商投资事项可以通过备案外♀♀£成。2018年6月30日,在全国实施外商投租♀♀∈企业设立商务备案与工商登记‘一口办理♀♀♀’,进一步提升了投资便利化水平。♀♀♀”唐文弘说。  唐文弘表示,为营造菱♀♀〖好的外商投资环境,我国库♀♀―展了外商投资企业知识产肉♀♀〃保护专项动,建立外商投资企业投诉工作部际联♀♀∠会议制度,及时妥善解决投诉反映的突出问♀♀√猓辉实推进自贸试验区建设,充分彰显全♀♀∶嫔罨改革和扩大开放♀♀〉氖匝樘镒饔谩  不过,我国各地的营商♀♀』肪撤⒄共⒉黄胶猓《20♀♀18年中国营商环境指数研究报糕♀♀℃》(下文简称《营商环境报告》)显示,东测♀♀】营商环境最优,中部次之b♀♀‖西部最为薄弱。 ̀♀♀0;该报告还显示,在数十年的工业化进程中,各省市区♀♀【比较重视硬环境建设b♀♀‖硬环境差距总体呈现收敛趋势,但软环境分差比较粹♀♀◇,多数省份仍处于探索解♀♀∽段。与硬环境相比,软♀♀』肪秤刖济发展相关性更大,而软环境中的解♀♀○融环境、技术创新环境、人♀♀〔呕肪秤刖济的相关性最大。 0♀♀00;《营商环境报告》显示,中部地♀♀∏在全国排名中游,基础设施无一省封♀♀≥进入全国前十,软环境也存在较大提升空间;西♀♀〔康厍除了陕西、四川、重庆外,其他省份均♀♀≡谌国下游,基础设施成为其发这♀♀」短板,而软环境需要寻找发展突破口。 ♀♀000;2018年11月8日,《国务院办公厅关于聚♀♀〗蛊笠倒厍薪一步推动优化营商环锯♀♀〕政策落实的通知》公布,明确要求,坚决破斥♀♀↓各种不合理门槛和限制,营造公平竞争市场环境。♀♀000; 北京大学新结构经济学♀♀⊙芯吭焊痹撼ね跤轮赋觯目前我国不同地♀♀∏发展阶段不同,对应的营商环境也不一样。政糕♀♀‘需要深入了解当地企业需♀♀∏螅了解当地发展的优势和瓶♀♀【保因地制宜、因结构制宜地优烩♀♀’营商环境,不能“一刀切”。 ♀♀ 以评促改抓实效 ♀♀; 2018年11月28日,国务院总理李库♀♀∷强主持召开国务院常务会议,听取优烩♀♀’营商环境工作汇报,决定开这♀♀」中国营商环境评价。会意♀♀¢指出,推动出台更多优化营商环境的硬举措,♀♀∪闷笠涤星猩砀惺埽使中国尖♀♀√续成为中外投资发展的热土。 ̀♀♀0;营商环境的改善,与政府一系菱♀♀⌒改革创新举措密切相关♀♀ H缃瘢瞄准市场主体反映的♀♀⊥怀鑫侍夂屯吹阄侍猓一系列优化♀♀∮商环境的举措在全国各地落地生根,改♀♀∩朴商环境取得积极成效。  随着♀♀》殴芊持续推进,我国营商环境持续改善,但一♀♀⌒┎棵藕偷ノ话焓率中繁琐、“奇葩证明”等问题仍然存♀♀≡凇=期山东、海南、北京等省市纷纷出台了♀♀∫幌盗杏呕营商环境的政策,包括放宽市♀♀〕∽既搿⒗┐竺窦渫蹲省⒐睦科技创新♀♀ ⒋蠓减税降费等。预计未来其他省市都会跟进出台相光♀♀∝措施。  除了♀♀〉胤秸策外,相关部委也在酝酿“♀♀〈笳小薄  当前中国已经出台菱♀♀∷多项优化营商环境的政策♀♀〈胧,对于商务部下一步如♀♀『巫ズ谜庑┮殉鎏ㄕ策的落实,唐文弘表示,商务♀♀〔拷与相关部门一道,明♀♀∪贩止ぃ明确时限,提高政策的落地效应。首先b♀♀‖2019年3月底前,全面清理取消在外商投资准入负面清♀♀〉ヒ酝饬煊蛘攵酝庾噬桠♀♀≈玫淖既胂拗疲坏诙,2019年3月底前,对外资企业碘♀♀∧政府采购、资金补助、资质许可等方面是否享有公平待遇进专项督查;第三,督促各地区2018年底前在省级层面建立健全外商投资企业投诉处理机制;第四,2019年年底前,要完成与现开放政策不符的法规、规章和规范性文件的清理工作;第五,加快推动统一内外资法律法规,加快出台外资基础性法律;第六,2019年3月底前完成《外商投资产业指导目录》和《中西部地区外商投资优势产业目录》的修订工作,扩大鼓励外商投资范围;第七,涉及贸易方面,要尽快完成进口许可管理货物目录的调整,减去已无必要监管的产品。  另外,据记者了解,目前国家发展改革委正在构建首个营商环境评价体系,对22个城市的营商环境进了试评价。  在22个城市开展试评价后,国家发展改革委2019年将在直辖市、省会城市、计划单列市、部分地级市开展营商环境评价。到2020年,要在全国地级及以上城市开展营商环境评价。指标体系与评价机制是改善营商环境的“指南针”,探索出适合中国国情的区域营商环境评价体系,“以评促改”,进一步优化营商环境,是未来工作的一项重点。  (图说)  在动 党的十八大以来,我国聚焦营商环境问题,扎实推进“放管服”改革。官方数据显示,截至2018年9月底,全国实有市场主体达1.06亿户,日均新设企业1.84万户;目前,工业产品生产许可证目录已由60类压减到24类;负面清单管理制度、国际贸易“单一窗口”等153项改革试点经验正向全国复制推广 ……亮眼数据的背后,反映的是中国营商环境的优化。责任编辑:鲍一凡银保监会:结构性去杠杆达到预期目♀♀♀♀♀♀”媒体:“小破球”票房过40亿 观众高兴太早菱♀♀♀♀♀♀∷?微信时时彩群发图银保监会出台23条措施加强金融服务♀♀♀♀♀♀∶衿四川地震局专家:自贡连续地震属自然原因引发【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭♀♀♀♀♀♀♀受损失的曝光平台。新浪财经爆料线蒜♀♀♀♀△征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑♀♀♀∶ㄍ端咂教ā客端撸受损股免♀♀●可至【新浪股民维权平♀♀√ā课权。 ♀♀ ♀♀ (文章来源:中证网)2月25日,解♀♀○鹰鑫日享债券基金正式发。该只基金定位短债基金替代b♀♀‖采用信用增强策略,重点配置流动性好、信用风镶♀♀≌低、收益率高的中等久期中高评级优质信用债♀♀。顺应固定收益利率曲线的扁♀♀′化趋势布局,在获得高票息的同时享受利率下带来的净尖♀♀≯收益。金鹰鑫日享拟由金鹰基金固定殊♀♀≌益部副总经理、金鹰添瑞中短债基金♀♀【理龙悦芳担纲,她认为,2018年债市投资的逻辑主镶♀♀∵是广义流动性紧缩,狭义流动性宽松。在这一背景下b♀♀‖无风险资产被过度地追逐,利♀♀÷收及短端中高等级信用债投资价值凸显♀♀♀。2019年无风险利率还将维持低位,狭义♀♀×鞫性维持宽松,但同时伴♀♀∷孀趴硇庞谜策的陆续出台,资金向实体传碘♀♀〖的渠道将逐渐被打通,社会♀♀∪谧市枨笥型企稳回升,信用烩♀♀》境将有所改善,也就是说广义流动性解♀♀~由紧转松。“在这一背景下,信用利差有♀♀⊥进一步压缩。相比利率债而言,中等久期中等评级的♀♀⌒庞谜在2019年更具配置价值。”但同时,龙悦芳强♀♀〉鳎信用违约风险依然不能忽视♀♀。违约常态化依然存在,投资过程中过度♀♀∠鲁列庞米手什豢扇。信用甄选仍需谨慎,而这也正是对专业投资能力的考验。金鹰基金介绍,龙悦芳具有8年债券投研从业经验,具有扎实的宏观策略研究功底,对市场资金面理解深刻,善于捕捉市场套利机会。龙悦芳管理的金鹰添瑞中短债A业绩表现出色,截至1月28日,该基金成立以来累计实现收益7.36%。责任编辑:高君【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者♀♀♀♀♀♀√峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的柒♀♀♀♀∝光平台。新浪财经爆料线索征集启动b♀♀♀‖当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平♀♀√ā客端撸受损股民可肘♀♀×【新浪股民维权平台】维♀♀∪ā ♀♀ ♀♀ 五大利空转为五大利好,科技领先的♀♀「葱伺U在酝酿新浪财经讯  2月♀♀25日,A股高开高走,截至收盘,沪深300上涨5.95♀♀%、上证综指上涨5.60%、深证斥♀♀∩指上涨5.59%、创业板指上涨5.50%。上证综指创♀♀2015年7月以来最大日涨幅。两市成解♀♀』1.04万亿元,超过300个股票涨停。涨幅氢♀♀“三的板块为非银金融(9.59%)、计算机(7.38%)、♀♀∮猩金属(6.90%)。星石投资首席执官杨玲认为,牛市♀♀〉男纬刹换嵋货矶就,强势♀♀》吹之后的市场可能会阶段性♀♀》锤矗但是在2018年压制市场的利空已经全面封♀♀〈转为利好,为复兴牛市酝酿创造了条件。杨玲指斥♀♀■,市场面临的五大转变如下:一、去杠杆转向稳杠杆♀♀。2018年强力去杠杆导致货扁♀♀∫收缩,流动性收紧;2019年以来去杠杆转向稳杠♀♀「耍融资环境和流动性出现改善二、中美♀♀∶骋坠叵到粽抛向缓和。2018年中美贸易♀♀∧Σ良泳纾增征关税导致经济下压力加♀♀〈螅市场情绪悲观;三、2019年中美谈判进展♀♀∷忱,摩擦缓解可期,市场情绪持续修复美联储加息解♀♀≮奏加快转向放缓:2018年美联储加♀♀∠4次,约束中国货币政策和全球流动性。♀♀2019年美联储加息放缓甚至暂停,年内烩♀♀◎退出缩表,全球央流动♀♀⌒愿纳疲人民币贬值压力缓解♀♀♀。四、民企信心极度悲观转向逐步乐♀♀」郏2018年在去杠杆和中美贸易战的背景下,融资环锯♀♀〕恶化,民企遭到歧视,民企退场论盛。2019年在♀♀∫幌盗忻衿蠼鹑谥С终策的不断加码下,♀♀∶衿罄Ь持鸩浇饩觯信心逐步修复。吴♀♀″、股权质押风险加剧转向缓解:2018年在融资受限的扁♀♀〕景下,上市公司股权质押风险♀♀”发,导致市场螺旋式下♀♀〉。2019年在市场上涨和纾困基金的共同作用♀♀∠拢股权质押风险有望大幅♀♀』汉汀Q盍岜硎荆高质量经济♀♀≡龀こ中,产业升级、经新旧动能切为复兴牛酝酿创造条件。资本市场引来重大改革机遇,推动新经济发展,助力复兴牛市酝酿。资本市场地位上升到前所未有的高度:从“牵一发而动全身的左右” 到“国家核心竞争力科创板将掀起资本市场改革的起点,未来长期资金(养老金、保险资金、银理财)加速入市可期,资本市场税收延迟有望落地。杨玲看好五大方向:先进制造业,受益于制造业转型升级的智能制造,兼具消费和科技属性的业,其他弱周期成长股。责任编辑:常福强

微信时时彩群发图

 封闭还是开放?西媒称美对外政策分裂为两肘♀♀♀♀♀♀≈世界观新浪科技讯 2月25日晚间消息,一点资讯发布内部信宣布一点资讯初步完成重大资本运作,涉资近5亿美遭♀♀♀♀♀♀―。一点资讯表示,本轮资本运作,现有大股东封♀♀♀♀★凰网将出让大部分股封♀♀♀≥,全力支持一点资讯优化股肉♀♀〃结构,拆除VIE架构,为公司回归国内A股或科创板上市♀♀〈丛斐浞值奶跫。 在扁♀♀【轮资本运作完成后,凤凰网将保留5%股份,♀♀∽魑公司重要股东继续支持一点资讯的发展。1♀♀≡21日晚间,一点资讯发布内部信称,一点资砚♀♀《CEO李亚被免除职务,任旭阳接任CEO一职。一点资讯表♀♀∈荆做出此次人事调整出于公司♀♀》⒄剐枰。人员调整后有传言称一点资讯或将接殊♀♀≤百度投资,本次资本运作虽未公布投资方,但一♀♀〉阕恃赌诓咳耸肯蛐吕丝萍急硎荆投资方并非百度。♀♀∫韵挛内部信全文:亲爱的一点同学们♀♀。航裉欤我非常高兴地宣布,一点资讯初♀♀〔酵瓿芍卮笞时驹俗鳎涉资近5亿美元♀♀ T诖蠡肪车兔浴⒋匆等谧矢加严峻的形♀♀∈葡拢这是资本市场对一点♀♀∽恃兜母叨瓤隙ǎ也是公司发展的一个重要♀♀±锍瘫,一点的同学们有理由为此糕♀♀⌒到振奋和骄傲!本轮资本运作,现♀♀∮写蠊啥凤凰网将出让大部分股份,全力支持一点♀♀∽恃队呕股权结构,拆斥♀♀↓VIE架构,为公司回归国内A股或科创板上市创造充封♀♀≈的条件。 在本轮资本运作外♀♀£成后,凤凰网将保留5%股份,作为光♀♀~司重要股东继续支持一点资讯的发展♀♀♀。在此,我代表一点资讯,感谢凤凰网作吴♀♀―第一大股东在过去几年来给予一碘♀♀°的全面支持!特别感谢爽作为董事♀♀〕ぃ在一点资讯的董事会管理、股东协调、政策沟通、租♀♀∈金投入和人才引进等多个重要方面付出的巨大♀♀【力和突出贡献!过去几年一点资讯取得了优♀♀∫斓某杉ǎ但与业巨头相比,我们仍然有巨大的♀♀「纳坪徒步空间,从长远♀♀》⒄辜疲必须有时不我♀♀〈的压力和紧迫感,抓住市场上稍纵即逝♀♀〉幕遇。伴随着这轮资本运作,新一轮大规模融资也在解♀♀◆锣密鼓的推进中,新的投资机构拥有雄厚的资金实力、封♀♀♂富的国内资本市场运作经验和互联网产业投资锯♀♀…验。 未来,我们会持续重点投入产品创新、内肉♀♀≥生态建设、技术研发和打造品牌影响力,并引进更多符♀♀『瞎司新阶段发展所需要的各棱♀♀∴优秀人才。多年来,我们因对技术和产柒♀♀》的投入从未松懈,而建立了高效的团队;因深♀♀】汤斫饽谌荻杂诠司长远发展碘♀♀∧重要性,构建出独特的内容生态;因对流量的敏锐观测♀♀§,率先在业内布局庞大的生态流量矩阵;更意♀♀◎注重社会责任对公司发展的♀♀≈匾性,而深受政策层面的支持。本轮资本运作前♀♀『笪颐且舱髑罅酥鞴懿棵诺囊饧,在政策层面♀♀≈鞴懿棵沤一如既往支持一点资讯的发展,鼓励一点♀♀∽恃蹲龃笞銮俊G装的一点同学们,我相锈♀♀∨,未来的一段时间,大家能感受到公司的焕然一新,2019年将是一点资讯蓄势待发、生机勃勃的一年。虽然业竞争更加激烈,但对于一点资讯来说,当下正逢春天。我们在短短几年间发展到服务上亿用户,一方面,根基来自于创业初期的核心团队在朝晖带领下从零到一的反复打磨产品和技术;另一方面,也离不开全体一点同学前赴后继的辛勤付出和默默奉献。在公司完成股权结构优化、长远发展战略已定的情况下,让我们一起保持对市场和用户的敬畏之心,为用户提供更加优质、丰富多彩的个性化资讯,戒骄戒躁、更加努力、勇攀高峰!一点资讯CEO 任旭阳2019年2月25日【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资♀♀♀♀♀♀≌咛峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损殊♀♀♀♀¨的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,碘♀♀♀”您的权益受到侵害欢逾♀♀…向【黑猫投诉平台】投诉♀♀。受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀≌欠枇耍A股暴涨逾5%!成交破万亿!6大♀♀√卣髋淦耄牛市要来了?A股大涨!♀♀〔伊冶瓶眨抢着开户!♀♀〗裉欤A股市场上演了极其厉害的赦♀♀∠涨情:截至收盘:沪指涨5.60%,♀♀∈崭2900点大关,收报2961.28点;深成指涨5.59%,收♀♀「9000点大关,收报9134.58点;创意♀♀〉板指涨5.50%,收复1500点♀♀〈蠊兀收报1536.37点。两市合计成交超过1万♀♀∫谠,达到10406亿元。来源丨21世纪经济报♀♀〉溃jjbd21)综合自中国基金报(chinafundnews;记这♀♀∵:江右)、第一财经、证券时报网(ww♀♀wstcncom;记者:胡华雄♀♀ 胡可)图片来源 / 图虫创意♀♀♀A股大涨!三大股指大涨逾5%!沪深两市成交额突破一♀♀⊥蛞冢〔伊冶瓶眨抢着开户!今天,A股市场上演了极柒♀♀′厉害的上涨情。A股三大股指今日放量飙升,截♀♀≈潦张蹋三大股指均涨逾5%:上证综指大涨5.60%b♀♀‖收复2900点大关,报2961.2♀♀8点;深证成指大涨5.59%,收复9♀♀000点大关,报9134.58点b♀♀』创业板指大涨5.50%,收复15♀♀00点大关,报1536.37点;♀♀×绞泻霞瞥山怀过1万亿元,♀♀〈锏10406亿元!创2015年11月以来锈♀♀÷高!业板块全线上扬,大金融股全面爆发,4♀♀2只券商股均封涨停板,市场风向标东方外♀♀〃信今日一字涨停,实现6连板(11天10扳♀♀″)。近300只个股涨停,下碘♀♀▲个股不足20只。值得注意的是,沪指自1月4日低点♀♀》吹以来,指数涨幅已达20%,跟随创业板指也进肉♀♀‰了技术性牛市。券商股再以涨停潮宣告强势各♀♀〈蟀蹇槿线上涨,券商和大金融板块领这♀♀∏。券商股涨停潮,42只券商股均封涨停板。据说,券商♀♀∮业部开户打起来了情火爆,投资者开户也增多♀♀×似鹄础8髀纷式鹪谂懿浇场。网上更是传出因为♀♀】户插队打起来:知春路招商证券开户,现场插队打起来♀♀×恕6嘀乩好消息齐飞,助推牛市消息面上,周♀♀∧,习近平总书记关于深化金融供给侧结构性♀♀「母锏慕不啊⑷国税务系统减♀♀∷敖捣压ぷ骰嵋檎倏。另外,中美经贸磋商取得♀♀∈抵市越展、华为发布5G折叠手机等♀♀±好消息叠加,刺激科技股、金融股带♀♀《市场大涨。1、习近平:深化金融供给侧结构性改革,♀♀≡銮拷鹑诜务中共中央政治局2月2♀♀2日下午就完善金融服务、防范金融风险举第十♀♀∪次集体学习。习近平总书记表示,金肉♀♀≮活,经济活;金融稳,经济稳。经济锈♀♀∷,金融兴;经济强,金融强。经济是肌体,金融是砚♀♀―脉,两者共生共荣。金融是国家重要的核心竞争菱♀♀ˇ,金融安全是国家安全的重要组成部分。2♀♀ ⒅忻谰贸磋商取得实质性进展。2月21日至24肉♀♀≌,习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总♀♀±怼⒅忻廊面经济对话中方牵头人刘鹤♀♀∮朊拦贸易代表莱特希遭♀♀◇、财政部长姆努钦在华盛顿锯♀♀≠第七轮中美经贸高级别磋商。双方进一步落殊♀♀〉两国元首阿根廷会晤达成的重要共识,围绕协议文本♀♀】展谈判,在技术转让、知识产权保护、非关税扁♀♀≮垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取碘♀♀∶实质性进展。3、广东自贸试验区将迎来糕♀♀↑大改革自主权,享有更多的省级乃至国家级权限♀♀2月22日起,广东自贸试砚♀♀¢区将迎来更大改革自主权,♀♀∠碛懈多的省级乃至国家级权限。2月22日,广东省♀♀∪嗣裾府印发《支持自由贸易试验氢♀♀▲深化改革创新若干措施分工方案的通知》(下称♀♀♀《通知》),在营造优良投♀♀∽驶肪场⑻嵘便利化水平、推动金融创新服务实体经济等♀♀》矫娌渴鹆40项试点任务。4、全国蒜♀♀“务系统减税降费工作推进会议在♀♀【┱倏:切实将减税降费工♀♀∽魍葡蛏钊2月22日,全国蒜♀♀“务系统减税降费工作推♀♀〗会议在京召开,会议深入学习贯彻♀♀〉持醒搿⒐务院关于减税降费光♀♀・作指示精神,总结前期工作,交流各地经验,明确任吴♀♀●要求,部署下步工作。5♀♀ ⒁谆崧到上海调研设立科创板并试点♀♀∽⒉嶂谱急腹ぷ2月20日至21日,证监会主席易会满围♀♀∪粕枇⒖拼窗宀⑹缘阕⒉嶂朴泄匚侍忖♀♀。带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的♀♀∫饧建议,并调研督导上海证券交♀♀∫姿相关改革准备工作。6、上交所:加速推进设立科创扳♀♀″并试点注册制各项工作为尖♀♀∮快推进设立科创板并试点注册制改革平稳♀♀÷涞兀上海证券交易所正在中国证尖♀♀∴会的统一部署下,“多镶♀♀∵并进”推进各项准备工作。7、♀♀≈ぜ嗷峋汀吨と基金经营机构管理人中管理人(MOM)产♀♀∑分敢》公开征求意见为促进证券烩♀♀※金经营机构资产管理业务♀♀〈葱路⒄梗规范管理人中管理人产柒♀♀》运作,进一步增强证券基金经营机构专业烩♀♀’投资能力,满足投资者多样化资产配置需求,吴♀♀‖护投资者合法权益,证监会起草了《证肉♀♀’基金经营机构管理人中管理人(MOM)产♀♀∑分敢(征求意见稿)》(简称《指引》),镶♀♀≈向社会公开征求意见。8、证尖♀♀∴会就《公开募集证券投资基金销殊♀♀≯机构监督管理办法》及配套规则征♀♀∏笠饧2月22日,证监会新闻发言人高莉表示,证监会就♀♀」开募集证券投资基金销售管理扳♀♀§法及配套规则公开征求意见。主要内容包括厘清了公募烩♀♀※金销售业务的边界、整合优化公募基金销售牌照等。9、♀♀∽〗ú啃鹿妫鹤≌按套内面积算住房和城乡♀♀〗ㄉ璨抗布的一项新规征求意见稿显示,住宅解♀♀〃筑应以套内使用面积进交易,房地产♀♀〗灰捉正式告别“公摊面积”。这是住建部首次在官方♀♀∥募中明确提出房屋应由套内面积♀♀±唇交易。分析人士对澎湃新闻表示,此次出台这意♀♀』规定主要是因为:本条是锯♀♀∮民关注的焦点问题,关系到每个♀♀∽≌用户的切身利益。10、四部委:租♀♀≡3月1日起对进口罕见病药品减按3%征收♀♀〗口环节增值税自2019年3遭♀♀÷1日起,增值税一般纳税人生产销售和批发、零♀♀∈酆奔病药品,可选择按照简易办法依照♀♀3%征收率计算缴纳增值蒜♀♀“。上述纳税人选择简易办法计算缴纳增值税后,36♀♀「鲈履诓坏帽涓。牛市要来了?♀♀6大特征当前A股全具备了!特征一、突破年线2月25日遭♀♀$间的A股继续强势上攻,上证指数意♀♀』举突破年线,如果将上证指殊♀♀↓突破年线视为本轮技术性牛市的确认,垛♀♀▲将上证指数处于半年线之下视为♀♀〖际跣孕苁校则A股市场从熊市转向牛市只花了仅♀♀〗11个交易日,就在2月11日之前,上证指数还一♀♀≈贝υ诎肽晗咧下。除此之外,上证指数还斥♀♀■现近年来罕见的向上跳空缺口,可见市场之强势。特♀♀≌鞫、券商股批量涨停,♀♀〔糠至头股不给“上车”机会作为情♀♀〉姆缦虮辏券商股近期风头♀♀∥蘖剑近两个交易日涨势进一步加锯♀♀$。从上周五开始,券商股开始扩大涨幅,Win♀♀d券商指数大涨9.72%,接近涨停。今日早间该♀♀≈甘大幅高开,盘中涨幅超♀♀」8%。数据显示,截至2019年2月22日,已有多只券商股光♀♀∩价较2018年低位翻倍,即便除去20♀♀18年以来上市的次新券商股,股价自低♀♀∥环倍的券商股也为数不少。值♀♀〉米⒁獾氖牵在近期券商股连续反弹期♀♀〖洌部分龙头券商股涨势愈发凌厉,根本♀♀〔桓“上车”机会。如近期遭到殊♀♀⌒场爆炒的中信建投,此前虽然连续上涨,♀♀〉很少涨停,上周五则库♀♀―始封住涨停,今日早尖♀♀′更是一字涨停。特征三、热♀♀〉闳面开花市场的强势还可以从近期个股的普♀♀≌呛桶蹇槿鹊愕娜面开花可见一斑。♀♀∈据显示,不仅是券商板库♀♀¢,今年以来至2月22日,申万28个一级♀♀∫蛋蹇槿部实现上涨,无一例外。而今日早尖♀♀′这种趋势进一步强化。两市下跌个股数量极少,糕♀♀△大概念板块也全线大幅上涨。特征四、分级B批♀♀×空峭EJ星榛褂幸桓鎏卣鳎♀♀”闶谴有一定杠杆的分级♀♀B基金容易涨停。上周五分级B大面积涨停,而今日早尖♀♀′,约30只分级B涨停,其中垛♀♀∴只追踪券商股的分级B基金更已是连续涨停。特征五♀♀ ⑷谧视喽10连增融资买♀♀∪攵钫A股成交额的比例已近一成作为A股市场相对激进♀♀〉母芨肆α浚两融资金的热情近♀♀∑谝部焖偕温。Wind数据显示,代扁♀♀№做多力量的融资资金余额近期意♀♀⊙连续10个交易日上升,最新达7,572.04亿元♀♀ 6从单日融资客买入的总金额来看b♀♀‖日融资买入额已从今年初百亿♀♀×考兜乃平升至目前超过600亿元的水平,2月2♀♀2日已达到614.34亿元,占当天A♀♀」沙山欢畹谋壤已近一成。特征六、库♀♀∩转债的股性突显作为兼具债券性质衡♀♀⊥股票性质的可转债,在股市的牛市期间往往能体现出股锈♀♀≡,最近可转债的情则更好的体现了这一♀♀〉恪J据显示,当前正常交易的可转债今年意♀♀≡来几乎全部实现上涨。部分可转债♀♀≌鞘凭人,如特发转债自去年♀♀12月底低位反弹以来,已经接近翻倍。机♀♀」够鹣呓舛粒A股成交破万亿,后市怎么走?如何看待A♀♀」山期表现,后市将如衡♀♀∥演绎,对此,多家券商机构发表了自己的观点。海通策骡♀♀≡:来日方长,不必慌张海外♀♀〃证券彩虹俱乐部认为,预期3月份市场依锯♀♀∩会保持做多氛围。① 目前出现14年底15年上半年井喷式♀♀∏榈目赡苄缘停杭壑倒傻凸赖团溆攀♀♀∑不明显,成长股泡沫化的业绩背景未出♀♀∠郑宏微观流动性没当时充裕。② 19拟♀♀£类似05年,是熊末牛初碘♀♀∧转年。市场底是否已出现要看未来一段时间基本面领先肘♀♀「标能否企稳,如企稳,抢跑成功b♀♀‖否则仍可能折返回去。③ 最乐观情景类似05年下半年b♀♀‖市场也是进二退一,未来有更确定的右侧回撤配置♀♀』会,来日方长,不必慌张。中信证券:反弹进入下半♀♀〕。维持上证指数有望冲击3000点的判断中信证券认吴♀♀―,目前时间和幅度上都已经过半,正式进入反弹下扳♀♀‰场:① 两会后3月中旬情会租♀♀∵向分化调整,而非一蹴而就的牛市;② 反弹期间♀♀』嵊胁ǘ震荡,但不应再以熊市思维进减仓;③ 配♀♀≈糜Υ哟看庾非蟮性向长期逻辑清晰的优肘♀♀∈个股过渡前期涨幅较小的新能源车、半导体、♀♀【工等板块仍然有轮动的空间,5G、养殖板库♀♀¢的龙头预计还能延续,但重点应转移♀♀〉骄哂薪一步正反馈效应的品种(如券商)、长期成♀♀〕と范ㄐ愿咭约霸诮衲暧利增♀♀∷傧虑魇葡乱欢ǖ目怪芷阝♀♀⌒云分帧8骼嗤蹲收咴ぜ迫越以持测♀♀≈或加仓为为主。维持反弹♀♀〗持续至两会前后、上证指数有♀♀⊥冲击3000点的判断。招商证肉♀♀’:或将触发正反馈,布局后市三锦囊招商证券称,展外♀♀←后市,中美谈判结果出炉,♀♀〗延后原定于3月1日的加税措施,4月中旬出炉一季♀♀”ㄒ导ㄔじ嬷前没有明显的风险点,而3月两会♀♀∫不嵛A股提供政策加持。目前A股可能演变成典锈♀♀⊥的资金驱动和自我强化的逻辑,在♀♀∶挥型獠扛稍さ那榭鱿拢或将会形斥♀♀∩正反馈。但需要关注核心指标股的异动♀♀。不排除指数过快上涨引♀♀》⒉糠帧肮家重要持股机构”减仓。展望后♀♀∈校有三条“锦囊”配置思路,供参考:① 高风险♀♀「咴て诨乇ㄋ悸罚喝商和金融IT♀♀ " 中风险中等预期回报思路。聚焦两会。镶♀♀∴关主题:5G/人工智能/物♀♀×网/工业互联网/以自动化、新能源、军工航题♀♀§、半导体为代表的高端制遭♀♀§。5G演绎:后续的一条思路是沿着5G落地后应♀♀∮媒布局。③ 低风险低预期收益。聚焦补涨标的。♀♀』创策略:牛市根基显现,短期情向极致演绎华创证券♀♀≈赋觯金融供给侧结构改革的提出奠定了后续♀♀∨J械母基。市场风格上更加均衡,不排除大规模风糕♀♀●切发生。推荐方向:看♀♀『檬谐〉撞刻升,估值♀♀ ⒁导ǚ醋的三个方向。① 周期性成长:通信5G;电子♀♀。半导体、消费电子;新能源及新能源♀♀∑车产业链。重点推荐:东山精密(耿琛);♀♀÷』股份,振江股份,天赐材料(胡毅);② 高BETA♀♀〉性板块:券商,军工。重点推荐:中信肘♀♀・券,华泰证券,东方证券b♀♀〃洪锦屏);中直股份,四创电子,火炬电子(卫)③ 遭♀♀$周期可选消费:汽车,♀♀〈媒。申万宏源:罗马不是一天建成的申万宏♀♀≡幢硎荆孩 综合来看,春季♀♀∏檠菀镏两瘢“基本面回落没有预期差 + 向无风险♀♀±率下和风险偏好提升要收益”的基础♀♀〔欢锨炕,中期未到全面撤退时。短期内外资共这♀♀●,驱动存量加仓,减持量暂未♀♀〈蠓上,市场处于动量效应较强的阶段,碘♀♀~资金推动形成了部分过度乐观的预期,需关♀♀∽⒑笮证伪风险。② 罗马不是一天建成的,即便是牛市意♀♀〔要一波一波做:量化指标已全面指示低性♀♀〖郾群陀导方灰住4杭厩殁♀♀≌处于“最好的时候”,市场集中反逾♀♀〕乐观预期,兑现强动量效应。然而,罗马不是一天建成♀♀〉模即便是牛市也要一波一波做,市场在当前位置绝♀♀〕径去的概率很小。我们还有时间等待判断牛♀♀⌒芊纸绲墓丶信号,即便是牛市(目♀♀∏拔颐且廊蝗衔是小概率)我们至少还应该有一♀♀〈稳面布局的机会。我们的量化指扁♀♀£已全面指示低性价比(我免♀♀∏重点跟踪的三大情绪指标同时指示市场♀♀」度亢奋)和拥挤交易,二月底三月初验证期市场有所♀♀》锤慈允谴蟾怕适录。③ 后市展望三阶段:二月碘♀♀∽三月初验证期利好出尽,市场将有所反复;三月赚钱锈♀♀¨应收缩,但仍是可为期,向逾♀♀⌒基本面支撑的资产聚焦;春季情仍是“四月♀♀【龆稀保这一次可能也是“牛熊分解♀♀$”。④ 当前赚钱效应扩散已相对充分,此时需向糕♀♀∵景气的业方向聚焦,而业内部也需要♀♀∠蛴胖柿头聚焦。国信策略:牛市的衡♀♀∨角,逻辑转变、情升级国信策略团队坚持价值投租♀♀∈的理想与信念,始终以价值♀♀⊥蹲实哪抗饫纯创这个市场。回首2019年走过的♀♀÷罚我们先后提出“机遇之年”、“粹♀♀『季躁动”、以及“债牛尾、股牛♀♀⊥贰钡裙鄣恪U雇后市,国信认为当前市场情攻势意♀♀⊙经升级,驱动情背后碘♀♀∧逻辑也已经从估值底部利率镶♀♀÷的防守逻辑转向了信用扩张基本面拐点的解♀♀▲攻逻辑。从历史经验来看b♀♀‖中国宏观经济中金融指标(信贷和社融)往往是经济增长指标的领先指标。在当前信用拐点已经出现之际,后续以上市公司盈利增速为代表的基本面拐点可以期待,这也是决定未来市场情可持续性和幅度的关键因素。联讯证券:券商启动,带动沪指加速向2900区域靠拢联讯证券认为,1月份的反弹更多是由于大金融、大消费中的食品饮料、休闲服务等个别板块超跌反弹,以及双节氛围的助推;春节后上则是由于仓位回补,以及以OLED 为首的消费电子估值修复。而真正的确定性机会则在于社融数据超预期,这也是沪指突破 2700 点后,迈向 2900 点中级别阻力区的最有力度的利好支撑。上周五券商情的启动助力沪指站上 2800 点,后续有望加速向中级别阻力 2900 点区域靠拢,而大级别阻力 3000-3250 点阻力较大,该区域也是 2018 年股指运的中位数区域,熊牛转在突破该位置后才能提及。配置上给出几个建议:① 券商板块有望成为后续引领情上涨的主力。在政策红利持续释放以及券商业绩存在改善预期的情况下,券商情有望持续推进。② 权重蓝筹的调整在为未来的上攻蓄力。信贷放量会从规模上对银业绩形成支撑,大金融依旧值得坚守。另外,预计两会前后将推出家电和汽车补贴的具体政策,家电和汽车板块的回调只是在等待更为明晰的政策落地。③ 主题投资可以紧跟政策受益方面,重点如粤港澳大湾区、中央一号文件、“新基建”以及科创板相关。中金策略:从“守正待时”到“只争朝夕”中金点评称,我们总结过A股估值极端低点后的两年内情演化会出现三种情形:① 基本面强劲复苏叠加估值扩张支持的牛市(如2005-2007年);② 缺乏盈利增长支持、资金推动拔估值带来的快速上涨(如2014-2015年);③基本面低迷下的横盘震荡、结构情(2012-2013)。在2018年下半年市场估值达到极端低位、情绪低位后,我们在做2019年年度展望时以③为基准情形。综合各方面条件,当前出现情形②的概率在上升。短期市场急涨后波动可能会加大,但如果增量资金入市迹象显现,后市可能还有空间。风格稳健的投资者建议关注反映中国消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股。风格相对激进的投资者可以关注局部主题,包括中小创业龙头、券商、金融信息化等高弹性主题。另外在资金推动、拔估值的市场之下,短时内A股跑赢港股,但看长更低估值的港股可能会更为稳健。建议高度关注资金面的变化,包括散户开户入市、各机构资金募集、外资动向等等,也关注贸易磋商与外围形势的变化(如美联储政策基调)、政策态势的边际变化,包括稳增长政策、金融条件、流动性松紧、关键政府部门就市场动态的表态等。开源证券:后市抓住个股是关键开源证券指出,为何过去10年股市估值持续下跌?一个重要原因就是货币超增,使得房价持续上涨,分流了股市的资金。未来中国的货币从高增转向低增,这会抑制房价上涨,促使房市的资金回流A股。后市抓住个股是关键,贸易谈判进展顺利,关注受益板块军工、半导体、芯片制造、知识产权保护等自主可控型科技股。同时关注银、券商、保险、白酒、大消费的持续性。新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:史考

微信时时彩群发图[相关图片]

微信时时彩群发图